【大河財立方 記者 吳春波】4月12日，新能源電池正極材料龍頭中偉股份發(fā)布2024年年度報告。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入402.23億元，同比增長17.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤14.67億元，同比上年下滑了24.64%。

在此之前，身處中偉股份下游產(chǎn)業(yè)鏈的“寧王”寧德時代也發(fā)布了2024年年報。在營業(yè)收入同比下降僅9.7%的情況下，其依然實(shí)現(xiàn)盈利同比增長超15%。

實(shí)際上，兩家企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)背后，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)差異也已經(jīng)凸顯。鋰鹽價格的持續(xù)下跌，一定程度為電池企業(yè)的盈利提供了空間，卻也讓鋰電化學(xué)品行業(yè)企業(yè)承壓。

寧王一騎絕塵，多數(shù)鋰電池企業(yè)仍在盈利

按照申銀萬國行業(yè)分類（2021），截至4月12日，鋰電池行業(yè)已有15家企業(yè)發(fā)布2024年年度報告，其中寧德時代以3620.13億元的收入位列其一，緊隨其后的孚能科技營業(yè)收入則為117.42億元。就已發(fā)布的財報數(shù)據(jù)來看，寧德時代“斷崖式”領(lǐng)先優(yōu)勢已經(jīng)形成。

此外，寧德時代的市場優(yōu)勢，也體現(xiàn)在其動力電池銷售規(guī)模方面。年報數(shù)據(jù)顯示，寧德時代2024年度實(shí)現(xiàn)鋰離子電池銷量475GWh，同比增長21.79%。其中，動力電池系統(tǒng)銷量381GWh，同比增長18.85%；儲能電池系統(tǒng)銷量93GWh，同比增長34.32%。

盈利表現(xiàn)方面，在營收下滑9.7%的情況下，寧德時代實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為507.45億元，同比增長15.01%。營業(yè)成本下滑，是導(dǎo)致寧德時代凈利潤增長的關(guān)鍵。財報數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，其動力電池系統(tǒng)和儲能電池系統(tǒng)營業(yè)成本，分別較上年同期減少了17.59%和13.98%，超過其營業(yè)收入減少的幅度。

寧德時代之外，已發(fā)布財報的鋰電池15家企業(yè)中，12家企業(yè)盈利表現(xiàn)為正，9家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤正增長。僅博力威、嘉元科技和孚能科技凈利潤為負(fù)，但孚能科技虧損規(guī)模已較上年同期的18.68億元大幅收窄。

對于業(yè)績虧損，三家企業(yè)也有不同的解釋。

如博力威表示，報告期內(nèi)，海外通貨膨脹、市場競爭加劇、下游企業(yè)去庫存等原因引起市場需求下滑，同時碳酸鋰等原材料價格下降，公司產(chǎn)品銷售價格相應(yīng)調(diào)整，導(dǎo)致營業(yè)收入和毛利同比下降。而嘉元科技則在業(yè)績預(yù)告中提到：“報告期內(nèi)受鋰電銅箔行業(yè)競爭激烈的影響，銅箔加工費(fèi)大幅下降，產(chǎn)品毛利率較去年同期下降，影響公司利潤。”

孚能科技在業(yè)績快報中提到，關(guān)于營收減少，其一是由于碳酸鋰原材料價格同比下滑較多，公司產(chǎn)品價格相應(yīng)調(diào)整；其二是公司戰(zhàn)略傾斜海外客戶導(dǎo)致銷量小幅下滑。對于盈利表現(xiàn)，其表示公司毛利率同比大幅提升,其間費(fèi)用下降，資產(chǎn)減值和投資損失均大幅減少。

原料價格大幅下跌，鋰電正極材料企業(yè)壓力大增

關(guān)于電池企業(yè)盈利大面積增長的原因，不少企業(yè)都提到了碳酸鋰價格同比下滑。但對于碳酸鋰等鋰電化學(xué)品企業(yè)而言，其盈利能力也將受到較為明顯的侵蝕。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，有20家鋰電化學(xué)品企業(yè)披露了財務(wù)數(shù)據(jù)。按照營收規(guī)模而言，排名前五的企業(yè)分別為中偉股份402.23億元、湖南裕能225.99億元、容百科技150.83億元、貝瑞特142.37億元、廈鎢新能132.97億元，其中僅中偉股份營業(yè)收入同比增長，其余同比表現(xiàn)均為下滑。而在20家企業(yè)中，僅6家企業(yè)營收同比增長。

2024年度盈利表現(xiàn)方面，20家企業(yè)中僅龍蟠科技和尚太科技表現(xiàn)為同比增長，其余18家企業(yè)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤表現(xiàn)均為同比下滑。中偉股份以14.67億元?dú)w屬于上市公司股東的凈利潤暫列第一名，但仍同比下滑24.64%。

對于盈利下滑原因，中偉股份未做出詳細(xì)解釋。而新宙邦則在年報中提到，2024年雖電池化學(xué)品銷量同比大幅增長，但由于鋰電池行業(yè)產(chǎn)能釋放較快競爭加劇，下游客戶降本壓力較大，產(chǎn)品價格持續(xù)下行，公司銷售額同比小幅增長，盈利仍有所下降。此外，公司投產(chǎn)項目處在產(chǎn)能爬坡期，運(yùn)營成本有所增加，也對公司業(yè)績帶來挑戰(zhàn)。

2024年上半年，碳酸鋰期貨交易價位基本在9萬/噸—12萬元/噸之間運(yùn)行。到了當(dāng)年8月份，受高庫存壓力影響，碳酸鋰主力合約價格持續(xù)回落，最低跌至約7萬元/噸。盡管后續(xù)碳酸鋰期貨合約價格逐步趨于穩(wěn)定，但前期的價格大幅波動，已經(jīng)對鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)造成沖擊。

湖南裕能也在其2024年年報中表示，報告期內(nèi)，2024年，原材料碳酸鋰價格總體震蕩下行，公司磷酸鹽正極材料銷售價格同比下降。與此同時，磷酸鹽正極材料行業(yè)競爭持續(xù)加劇，導(dǎo)致磷酸鹽正極材料企業(yè)盈利能力承壓，公司盈利同比下滑。

4月7日，鑫欏資訊發(fā)布數(shù)據(jù)，當(dāng)日碳酸鋰較上日下跌1000元/噸，電池級99.5%（礦石）報價7.31萬-7.41萬元/噸，工業(yè)級99.2%（鹽湖）報價7.07萬-7.19萬元/噸。

龍頭優(yōu)勢進(jìn)一步加強(qiáng)，能否配套熱銷車型或為電池企業(yè)競爭關(guān)鍵

鋰電池領(lǐng)域多數(shù)企業(yè)業(yè)績保持增長，得益于近年來新能源汽車產(chǎn)銷持續(xù)上行，而正極材料價格的持續(xù)下跌，也為其良好業(yè)績表現(xiàn)提供了成本保障。

新能源汽車的帶動效應(yīng)，也可以從寧德時代的財報數(shù)據(jù)中獲得印證。2024年度，在寧德時代475GWh鋰離子電池銷量中，動力電池占比超過80%。

EVTank數(shù)據(jù)顯示，2024年全球新能源汽車銷量達(dá)到1823.6萬輛，同比增長24.4%。同期中國新能源汽車銷量則達(dá)到1286.6萬輛，同比增長35.5%，占全球銷量比重從2023年的64.8%提升至70.5%，以舊換新政策，疊加各類車型不斷升級出新及車價下降，帶動全年EV滲透率突破40%。

國內(nèi)方面，2024年我國動力電池累計裝車量548.4GWh，同比增長41.5%。國內(nèi)市場占比方面，寧德時代動力電池裝車量占比45.08%，位居第一。比亞迪占比為24.74%，位居第二位，其余企業(yè)占比均為個位數(shù)，兩大龍頭企業(yè)優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯。

今年前三個月，寧德時代動力電池裝車量57.53GWh，占比達(dá)到44.34%，比亞迪以30.87%的占比緊隨其后，其余企業(yè)占比則繼續(xù)保持個位數(shù)。

鑫欏咨詢高級研究員張金惠告訴大河財立方記者，深度匹配車企動力電池需求，曾在寧德時代發(fā)展中起到重要作用，也將成為鋰電池行業(yè)企業(yè)下一步發(fā)展的關(guān)鍵。能否匹配更多有競爭力的車型，已成為鋰離子電池企業(yè)提升市場份額重中之重。

鋰電池正極材料方面，盡管原料碳酸鋰價格持續(xù)走低，但行業(yè)供應(yīng)規(guī)模卻并未減少。GGII數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)正極材料出貨量335萬噸，同比增長35%，其中磷酸鐵鋰正極材料出貨量246萬噸，同比增長49%，占正極材料總出貨量比例近74%。

張金惠表示，受到鋰電正極材料新建產(chǎn)能集中投產(chǎn)等因素影響，目前國內(nèi)鋰電正極材料市場已經(jīng)明顯供大于求，為了增加開工率以減少投資損失，不少企業(yè)招投標(biāo)式拿下游企業(yè)訂單，導(dǎo)致企業(yè)毛利率明顯下滑。

中偉股份表示，從產(chǎn)能端來看，磷系材料企業(yè)擴(kuò)張速度在放緩，2024 年行業(yè)產(chǎn)能增速已經(jīng)低于需求增速，2025 年產(chǎn)能新增趨勢持續(xù)放緩，企業(yè)出清和產(chǎn)能整合成為趨勢。

責(zé)編:劉安琪 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監(jiān)審:古箏